Стратегии торговли волатильностью через опционы


Время к экспирации: 6 месяцев дня торговли Проектировка волатильности: 37 процентов Калькулятор вероятности получает проектировку, учитывая исходные данные, что есть шанс в 92 процента, что NOK будет торговаться в одной из точек безубыточности в некоторый момент времени в течение жизни стрэддла. Пока эта вероятность равна, по крайней мере, 80 процентов, тогда второй критерий можно считать выполненным.

Как в этом случае. Второй критерий был основан на прошлых исторических волатильностях, которые, в некоторой степени, отражают движения цены акции. Вы хотите посмотреть на фактические ценовые движения например, на диаграмме NOK, чтобы видеть, как часто бумага была способна переместиться на Если вы имеете диаграммы и можете программировать, то можете находить точный ответ на этот вопрос. В противном случае, вы можете просто наблюдать ценовую диаграмму и пытаться стратегии торговли волатильностью через опционы эту вероятность.

Во время анализа, диаграмма NOK была такой, как показано на Рис. Эта диаграмма была специально масштабирована так, чтобы высота горизонтальных блоков была 22 пункта, то есть равной цене стрэддла.

Этот масштаб облегчает наблюдение и помогает понять, является ли акция стратегии торговли волатильностью через опционы переместиться на требуемое расстояние 22 пункта в некоторых временных рамках шесть месяцев. Строгий анализ показал, что в действительности, бумага перемещалась на 22 пункта только приблизительно 60 процентов времени этой диаграммы. Однако, этот анализ должен быть немного улучшен: вы, в действительности, должны смотреть на процентное соотношение движения, особенно для акции, которая многократно увеличилась в цене стратегии торговли волатильностью через опционы течение двухлетнего периода.

В этом случае, стрэддл стоит При рассмотрении процентных соотношений, вы могли бы использовать логнормальную диаграмму для наблюдения. Строгий анализ данных показывает, что NOK перемещалась на 22 процента за шесть месяцев почти 98 процентов времени на этой диаграмме.

Наконец, вы стратегии торговли волатильностью через опционы торговли волатильностью через опционы проверить фундаментальные параметры бумаги, чтобы определить, есть ли допустимая причина тому, что подразумеваемая волатильность NOK низка.

брокерское обслуживание на фондовом рынке

Одной из причин могло бы быть поглощение через предложение выкупа или тендерное предложение на все акции NOK. Обычно, если делается предложение выкупа за деньги каждой акции, и вероятно, что оно будет принято, не будет никакой дальнейшей волатильности у этой акции, и опционы будут дешевы.

В нашем примере с Nokia этого.

Лучшие опционные стратегии на рынке - Сергей Елисеев

Другой причиной могло бы быть ожидание решения о слиянии между NOK и другой компанией. Слившийся объект мог бы иметь полностью отличную статистическую волатильность от акции NOK.

Торговля волатильностью опционов | integral16.ru

Снова, это не имело места для NOK. Почти единственная другая причина стратегии торговли волатильностью через опционы, что акция потеряла свою волатильность, была бы в том, что компания созрела и ее бизнес, который когда-то рассматривался как высоко спекулятивный, стал более стабильным. Такая вещь случилась с некоторыми компаниями Internet America Online, например. Однако, это также было неприменимо для NOK.

Следовательно, все четыре критерия были удовлетворены, и это был превосходный кандидат на покупку стрэддла. Слежение за покупкой стрэддла. Конечно, выбор позиции или стратегии - только половина сражения. Вам необходимо управлять позицией, как только она будет установлена.

Длинное обсуждение могло бы последовать по этой теме, но для краткости - вот некоторые соображения относительно того, насколько рисковать и как брать прибыль. Во-первых, вы можете рисковать полной ценой стрэддла, так как это -фиксированная величина. И это не является неблагоразумным так, как было проделано много работы стратегии торговли волатильностью через опционы выбора позиции с высокой вероятностью.

Или вы могли бы ограничивать риск, например, тью процентами от начальной стоимости стрэддла, мысленно подготовясь остановить себя, если стоимость бид стрэддла, понизится к тому уровню.

стратегии торговли волатильностью через опционы брокер в самаре с любой кредитной историей

В любом случае, вы ограничили риск и имеете очень большой потенциал прибыли, потому что стрэддл может увеличиваться стратегии торговли волатильностью через опционы стоимости в несколько раз от его начальной цены. Использование стопа на 60 процентах, все еще позволяет вам держать шестимесячный стрэддл в течение почти пяти месяцев, потому что требуется много времени, чтобы стереть цену стрэддла, даже если акция остается около цены исполнения.

Есть много способов брать прибыль, но вы должны брокер sdgtrade позволить прибыли расти насколько возможно, но не быть жадным.

Риска жадности можно избегнуть, беря частичную прибыль, как только акция пересекает точку безубыточности или, если пробивается технически существенный уровень сопротивление или поддержка : продайте треть или половину опционов, которые находятся в-деньгах и продайте все проигрышные опционы. Это превращает вас в прямого торговца опционами, но вы уже стали им, так. Как только подлежащая акция начинает делать существенное движение, вы больше не нейтральный трейдер.

Скорее, ваша позиция теперь имеет дельту положительную, если акция поднялась, или отрицательную, если она опустилась и вы должны теперь управлять позицией больше, поскольку у вас теперь скорее длинная позиция в опционе, чем нейтральный стрэддл. Именно поэтому рекомендуется такой подход. Наконец, если подлежащая акция должна продолжить двигаться в благоприятном направлении, используйте скользящий стоп trailing stop.

Возможно, дневная простая скользящая средняя цен закрытия была бы достаточной. Диаграмма NOK после покупки стрэддла показана на Рис. Здесь показаны также простая дневная скользящая средняя линия и точка безубыточности при движении вверх линия, проведенная на уровне цены Как только NOK прошла выше точки безубыточности вверх на что требуется только пара дней, поскольку NOK торговалась до в конце ноября - апрельские put-опционы со страйком были проданы, чтобы возвратить хоть какую-то премию, а также продана и половина прибыльных апрельских call-опционов.

Посвящается

Начиная с этой корректировки, оставшиеся call-опционы удерживались, используя дневное скользящее среднее значение цены акции, в качестве ментального окончательного стопа. Как вы можете видеть, NOK торговалась выше линии до январяперед тем как наконец закрыться ниже дневной скользящей средней. Тот день отмечен как "выход по стопу" на Рис.

Акция была более в то время, так что оставшиеся call-опционы были бы проданы по цене стратегии торговли волатильностью через опционы или более так как их цена исполнения былаи они были на 50 пунктов в деньгах при цене акции по Конечно, есть другой путь, которым покупатель волатильности может делать деньги: если подразумеваемая волатильность увеличивается, в то время как удерживается позиция.

Этот метод извлечения прибыли даже не требует, чтобы подлежащий актив поднялся до, или прошел через точки безубыточности. Если вы видите прибыль, развивающуюся в этой манере, в то время как вы держите позицию, вам следует взять некоторую частичную прибыль, возможно, даже закрыв позицию полностью, если подразумеваемая волатильность возвратилась к ее ому процентилю.

Существуют и другие методы, которые вы могли использовать в отношении длинного стрэддла, включая метод, называемый, торговля против стрэддла, который в чем то подобен взятию частичной прибыли, как предложено стратегии торговли волатильностью через опционы. Следует помнить, что вы хотите позволить, по крайней мере, части вашей позиции делать неограниченную прибыль.

Таким образом, использование целей или других стратегий, ограничивающих прибыль не рекомендуется в соединении с этим подходом. Продажа волатильности Продажа голого опциона Проще говоря, вы могли бы просто полностью развернуть процесс, обсуждаемый выше и использовать его для продажи волатильности.

Самая простая стратегия продажи волатильности - это продажа нехеджированных голых опционов. Это не обязательно лучший или самый грамотный подход, но он может быть легко проанализирован.

стратегии торговли волатильностью через опционы

Для голых опционов, вы, вероятно хотели бы продать стрэнгл: put-опционы "без-денег" out-of-the-money и call-опционы "без-денег". В этом случае, вам необходимо удовлетворить те же самые критерии, используемые для покупки волатильности, но скорректировать их для продажи волатильности.

Стратегия торговля временной стоимостью опционов

При продаже голых опционов, вы стратегии торговли волатильностью через опционы всего обеспокоены вероятностью того, что акция достигнет цены исполнения любого голого опциона, то есть с вероятностью голого опциона стать опционом "в-деньгах" in-the-money.

Эта вероятность особенно важна, потому что продавец голого опциона должен наиболее вероятно закрыть или продать голый опцион, как только он становится рискованным, то есть когда он подходит к состоянию "в-деньгах".

Калькулятор вероятности может снова определить шансы акции дойти до точки безубыточности. Однако, в случае продажи голого опциона, вы хотите, чтобы вероятность достижения любой из точек безубыточности в течение жизни позиции, была маленькой, что-нибудь в районе 25 процентов или меньше.

Это могло бы быть: ожидание объявления о доходах, или объявление относительно нового изделия, или деловой комбинации, или приговора судебного стратегии торговли волатильностью через опционы, или рекомендации правительственного агентства FDA, например относительно важного изделия. Когда опционы становятся дорогими, тем не менее, всегда есть возможность, что кто-то имеет инсайдерскую информацию, которую вы не способны узнать заранее. Это может быть предложение о поглощении или, возможно, предварительные объявления о доходах.

По этим причинам, продажа нехеджированных голых опционов - часто неблагоразумная стратегия, за исключением случаев, когда трейдер опытен, имеет хороший капитал и стратегии торговли волатильностью через опционы толерантность терпимость к риску.

Но даже такие трейдеры, в целом, концентрируются на продаже индексных опционов и опционов на фьючерсы, в противоположность опционам на акции, поскольку здесь есть гораздо меньше шансов серьезного гэпа стратегии торговли волатильностью через опционы торговле. Однако, есть некоторые альтернативы прямой продаже стратегии торговли волатильностью через опционы опциона, в качестве стратегии продажи волатильности.

Кредитный спрэд Одной такой альтернативой является продажа кредитного спрэда. То есть, продажа опционов без-денег out-of-the-moneyс одновременной покупкой опционов, которые являются еще больше без-денег. Это - голый стрэнгл, защищенный длинным стрэнглом.

Торговля волатильностью - опционная стратегия

Эта стратегия называется кондор condorно также иногда ее называют покупка крыльев buying the wings. Пример: При XYZ по 60, вы решаете, что ее опционы очень дороги. Так что вы осуществляете следующую стратегию, потому что нуждаетесь в некоторой стратегии торговли волатильностью через опционы и не хотите иметь голые опционы: Покупка июльских call-опционов, со страйком 75; Стратегии торговли волатильностью через опционы июльских put-опционов, со страйком Продажа июльских call-опционов, найти кредитного брокера в абакане страйком 70; Покупка июльских put-опционов, со страйком Таким образом позиция состоит из бычьего кредитного спрэда в put-опционах и медвежьего кредитного спрэда в call-опционах.

Максимальный риск - 5 пунктов. Маржа, требуемая для этой позиции "кондора" - риск на обоих спрэдах, или минус 10 пунктов от начальной суммы для установки позиции.

Это значительно меньше, чем требование маржи для голого опциона, которая равна: Маржа для продажи голого опциона на акции: 20 процентов от стоимости подлежащей акции, плюс премия опциона, уменьшенная на величину "без-денег". Несмотря на эту формулу, требование не может быть меньше, чем 15 процентов от стоимости подлежащей акции. Маржа для продажи голого индексного опциона: 15 процентов от стоимости подлежащего индекса, плюс премия опциона, уменьшенная на величину "без-денег".

Продвинутые торговые стратегии с использованием опционов

Многие трейдеры-новички используют эту стратегию кредитного спрэда, но вскорости обнаруживают, что затраты на комиссии огромны, относительно реализуемой прибыли, и что потенциал прибыли является маленьким, по сравнению с потенциалом риска.

Кроме того, есть риск раннего присвоения assignmentкоторый является существенным в случае индексных опционов на основе наличных денег и которое может драматично изменять требования маржи, вынуждая стратега, таким образом, выйти из позиции преждевременно и с убытком. Однако, если вы осторожны в установлении позиции, которая удовлетворяет заявленным выше критериям, и вы заботитесь об управлении вашими позициями, продажа волатильности через голые опционы или кредитные спрэды может быть выгодна.

Альтернативная стратегия продажи волатильности Большинство трейдеров находит обе из этих стратегий, продажи голого опциона и кредитного спрэда, доставляющими больше неприятностей чем, они того стоят. Они задаются вопросом, нет ли стратегии продажи волатильности, которая ограничила бы риск, но с потенциалом большей прибыли. Стратегия, которая соответствует этому описанию есть, хотя она широко не распространена.

Эта стратегия извлекает выгоду из снижения цены опциона то есть из снижения подразумеваемой волатильности. Наиболее дорогие опционы, но не в терминах подразумеваемой волатильностиявляются долговременными. Продажа опционов этого типа и хеджирование их может быть хорошей стратегией. Самая простая стратегия, которая имеет требуемые черты, продает календарный спрэд, то есть продает долговременный опцион и, хеджируя его, покупает краткосрочный опцион при той же самой цене исполнения. Верно, что оба весьма дороги, а опцион ближайшего времени мог бы даже иметь слегка большую подразумеваемую волатильность, чем долговременный ; но долговременный опцион торгуется с гораздо большей абсолютной ценой так что, если оба подешевеют, то долговременный может уменьшиться немного больше в пунктах, чем опцион ближайшего времени.

Пример должен проиллюстрировать эту ситуацию. Пример: Предположим, что следующие цены существуют когда-нибудь в августе. Предположим, что эти дорогие опционы удовлетворяют первому критерию для продажи волатильности, опционы в ом процентиле или выше.

XYZ Октябрьский call-опцион: 6. При вышеупомянутых ценах, такой спрэд принес бы кредит в 4. Так как это - стратегия спрэда, она должна быть закрыта при экспирации октября. Спрэд принес бы прибыль, если бы его снова можно было бы выкупить впоследствии за цену меньшую, чем 4. Такая стратегия может быть оценена по тем же самым критериям, какие были рассмотрены выше при обсуждении продажи волатильности.

Рассмотрим несколько сценариев. Во-первых, если Стратегии торговли волатильностью через опционы рушится в цене, октябрьский call-опцион истечет ничего не стоящим, и если XYZ будет ниже при экспирации в октябре, то январский call-опцион, стратегии торговли волатильностью через опционы будет откупить меньше, чем 4.

Во-вторых, если XYZ драматично повышается в цене, временная стоимость январского call-опциона понизится, позволяя выкупить спрэд повторно меньше, чем за 4. Где риск? Он появляется, если XYZ будет около цены исполнения при экспирации октября. В этом случае, call-опцион октября истечет ничего не стоящим, но январский call-опцион, наиболее вероятно, будет продаваться больше, чем за 4.

Ни один из этих сценариев не учитывает падения подразумеваемой волатильности. Но, если бы опционы XYZ вернулись к более нормальной ценовой структуре, то стратегия извлекла бы выгоду. Например, стратегии торговли волатильностью через опционы настоящее время этот спрэд, обычно, продавался бы приблизительно за 3. Текущий высокий уровень подразумеваемой волатильности дает увеличенную цену спрэда. Модификация этой стратегии спрэда может создавать потенциально даже более желательную позицию: покупаем call-опцион с более высокой ценой исполнения все еще продавая тот же самый call-опцион, как в обратном календарном спрэде.

Чтобы сохранять нейтральность, вы покупали бы большее количество опционов, чем продавали. Например, продайте один январский XYZ call-опцион, как и прежде, но теперь покупайте два XYZ октябрьских call-опциона обратите внимание, что цена исполнения - Два против одного - приблизительно нейтральная позиция.

Снова, спрэд приносит начальный кредит на счет, и вы ликвидируете спрэд при экспирации октября. Как и прежде, если XYZ резко упала в цене, спрэд получит прибыль, потому что есть некоторая стратегии торговли волатильностью через опционы, в который январский call-опцион может быть выкуплен по цене меньше чем стратегии торговли волатильностью через опционы кредит, полученный от спрэда.

Если форекс тактики, однако, XYZ взмыла к верху, этот спрэд мог бы сделать неограниченную прибыль, потому что есть два длинных call-опциона и только один короткий call-опцион.

Снижение в подразумеваемой волатильности, в то время как спрэд существует, было бы также выгодно. Эта позиция ограничивает риск до октябрьской экспирации, потому что длинные call-опционы октября защищают короткие call-опционы января.

Стратегия торговля временной стоимостью опционов, Стратегии торговли опционами

Самый большой риск в этом спрэде наступает только, когда цена XYZ равна точно в - цене исполнения длинных call-опционов, истекающих в октябре. Коэффициент риска этого спрэда выше, чем таковой у обратного календарного спрэда, описанного выше, стратегии торговли волатильностью через опционы это не неожиданно, так как он имеет гораздо больший потенциал роста прибыли. Есть предостережение к этим стратегиям, когда они используются для акционных или индексных опционов: из-за устарелых правил для маржи на опционных биржах, стратегии торговли волатильностью через опционы долговременного опциона должна быть осуществлена с теми же требованиями маржинальности, что и голый опцион даже при том, что он явно защищен краткосрочным опционом до октябрьской экспирации.

Следовательно, эти стратегии наиболее подходят для трейдеров, которые имеют избыточные активы в акциях или облигациях бондах.